Трейдер, купивший календарный спред (покупка 6-месячного опциона и продажа 1-месячного опциона) получит прибыль, если вмененная волатильность 6-месячного опциона увеличится, а вмененная волатильность 1-месячного опциона упадет. Но так как календарный спред исполняется через опционы с двумя разными экспирациями, важно также обратить внимание на график временной структуру волатильности (т.е. спред между вмененными волатильностями двух опционов). Графически можно представить покупку календарного спреда со страйком 40, экспирацией через 1 месяц и 6 месяцев и вмененной волатильностью 20%. Особенностью длинного calendar spread является то, что он представляет собой короткий стрэддл со страховкой. Его риск ограничен размером уплаченной премии, однако стоит отметить одинаковое поведение опционных позиций в диапазоне «около денег».

• В случае снижения цены акции относительно текущих уровней прибыль инвестора составит ₽2 с каждой пары опционов (₽10–8).
• Теоретические цены для колл опционов S&P 500 для страйка 850 за 61 день до экспирации октябрьского контракта.
• Однако после истечения срока действия короткого опциона оставшаяся длинная позиция имеет неограниченный потенциал прибыли.
• Календарный спрэд может использоваться для попытки воспользоваться разницей в подразумеваемой волатильности между двумя опционами на разные месяцы.
• Обратный «медвежий» спред — это стратегия, при которой инвестор зарабатывает на пут-опционе при снижении рынка, минимизируя свои затраты за счет премии продаваемого колл-опциона.
• А когда фьючерсные контракты с поставкой на ближайший месяц торгуются с премией к контрактам на будущие поставки, фьючерсную кривую называют бэквордация.

Если цены страйк опционов равны, спрэд называется горизонтальным, если цены исполнения различны, спрэд называется диагональным. Позиция создается для получения прибыли в моменты календарных отклонений. Календарный спред – это опционная стратегия, состояющая из двух опционов на один и тот же базовый актив, тот же страйк, но разные даты экспирации. Трейдер может реализовать данную стратегию через опционы колл или пут. Спред андеррайтера — это разница между ценами покупки андеррайтера ценных бумаг у эмитента при размещении и ценой размещения на рынке.

Покупка календарного спреда

Здесь ключевым является использование таких алгоритмов на многих и разнообразных рынках, чтобы общая волатильности портфеля снизилась. На другом конце спектра находятся календарно-спредовые стратегии. Эти стратегии, как правило, имеют ограниченную масштабируемость, но по отдельности могут иметь вполне устойчивый доход.

Наиболее часто встречающийся инвестору спред — это спред спроса и предложения. Спред — это разница между какими-либо численными финансовыми значениями. Термин «спред» происходит от английского слова spread — «разброс, календарный спред распыление» (вспомните однокоренное слово «спрей»). Торговля календарными спредами осуществляется следующим образом. Календарные спреды зависят от рыночной волатильности, по своей сути, это обмен волатильностями.

Ограниченный потенциал роста на ранних стадиях

Соблюдение пользователем настоящей рекомендации позволит обеспечить максимальную сохранность предоставленной Компании информации. Спред доходности — это разница ставок доходности по аналогичным долговым инструментам. По сути, мы с вами уже разобрали примеры, в каких случаях инвестору важно принимать во внимание спред спроса и предложения. При этом, например, спред на Форексе может отличаться для разных валютных пар. Так, пара доллар/евро торгуется с более узким спредом, чем, например, пара юань/иена. Если трейдер видит, что акции «Газпрома» можно сейчас купить за ₽239,73, а продать за ₽239,6, то биржевой спред составляет 13 коп., или 0,05%.

• Поэтому долговые бумаги с меньшим рейтингом будут торговаться со спредом доходности относительно бумаг с максимальным кредитным рейтингом.
• Максимальная прибыль зависит от стоимости опциона с более отдаленным сроком исполнения на момент истечения опциона с более близким сроком.
• Такая стратегия ведения сделок с опционом, когда продается опцион с более коротким сроком действия, а покупается опцион с более длинным сроком действия, причем у того и другого оговорена одна и та же цена-страйк.
• Наиболее четко надежность инструмента выражается через кредитный рейтинг.

Все виды контента, которые вы можете увидеть на TradingView, не являются финансовыми, инвестиционными, торговыми или любыми другими рекомендациями. Планируйте размер своей позиции в соответствии с максимальным убытком от сделки и постарайтесь сократить убытки, когда вы определили, что сделка больше не попадает в рамки вашего прогноза. Тем временем, потенциал на росте рынка значителен, особенно учитывая потенциал падения волатильности, который мы показываем во второй колонке (5% падения волатильности) и третьей (10% падения волатильности). Информация в этой статье не может быть воспринята как призыв к инвестированию или покупке/продаже какого-либо актива на бирже.

Обратный «бычий» спред

Спред опциона — это разница между ценовыми характеристиками разных опционов на один базовый товар. Например, разница между премиями (премиальный спред) за опцион на право продажи (пут-опцион) акций по разным ценам (спред между ценами страйк). На основе календарного спреда трейдер может строить разные стратегии. Например, при росте цен на нефть уменьшение спреда между ценами с поставкой фьючерса через один месяц и поставкой через три месяца может давать признаки возможной смены тренда и быть сигналом к закрытию
длинных позиций 
.

Значительные отклонения спредов от исторических значений показывают, что на рынке есть явный дисбаланс. Как правило, дисбалансы не длятся долго, и рынок возвращается к нейтральному состоянию. Считается, что роботы по торговле фьючерсами используют трендовые алгоритмы.

Продажа календарного спреда:

Идея здесь в том, чтобы рынок оставался в диапазоне, и ближайший опцион, у которого более высокая Тэта (мера временного распада), будет терять стоимость быстрее, чем дальний опцион. Но другой способ использовать календарный спрэд – перевернуть его, купить ближайший контракт и продать дальний, что лучше всего работает, когда волатильность очень высока. Вега это мера того, насколько цена опционов меняется с изменением вмененной волатильности. Если, к примеру, вмененная волатильность падает с максимумов до нормального уровня, а трейдер имеет купленные опционы (т.е. идет в лонг по Веге), цены опционов упадут, даже если базовый актив движется в нужном направлении. Если все накладные расходы выше удобной доходности, то товарный рынок будет находиться в состоянии контанго. В этом случае фьючерсный рынок полностью учитывает расходы на хранение, и трейдерам выгодно продавать товар в будущем, а не прямо сейчас.

При незначительном движении рынка длинный КС может получить убытки, которые аналогичны убыткам стреддла. При покупке календарного спрэда трейдер получает короткую позицию по движению рынка и длинную по ожиданию этого движения. Его надежды направлены на остановку движения рынка и рост ожидания возможного движения. Данный тип характеризуется продажей контракта с более дальним сроком экспирации и покупкой опциона с более короткой датой истечения при одинаковом страйке у всех опционов.

Например, бумага могла предлагаться на продажу по ₽2000 за акцию, в то время как лучшие цены на покупку выставлялись по ₽600. В таких случаях сделки были очень редки, а риск вложения в бумагу существенно вырастал. Величина спреда спроса и предложения может меняться в зависимости от рынка и инструмента. Спреды на рынках Форекс и рынке
голубых фишек 
, как правило, достаточно узкие — доли процента.

Чем менее надежен класс эмитента, тем выше должна быть доходность его облигаций. Таким образом, между разными долговыми инструментами существует спред доходности, возникающий из-за разницы в степени риска. Облигации 
https://g-forex.net/ одного эмитента разного срока погашения показывают разные уровни доходности. В нормальных условиях доходность более долгих бумаг больше из-за возможности рефинансирования и использования сложного процента.